天津在线股票配资门户_配资资讯与学习导航银行股迎结构性行情：大行回调、小行领跑

2月初以来，A股银行板块逆势走强，流畅多个来往日跑赢大盘。Wind数据骄傲，2月5日，42只A股银行股全线收涨，中小银行证据尤为杰出，厦门银行涨停，重庆银行涨幅最初5%，上海银行涨超4%，南京银行、杭州银行、宁波银行等多只个股涨幅在2%~3%之间。

业内东谈主士合计，本轮银行股走强并非单一要素驱动，而是基本面与资金面共振所致。跟着净息差下行压力缓解、钞票质料改善，银行业蓄意韧性逐渐流露，2026年全年营收和净利润增速有望逐季诞生。同期，银行板块具备高股息、低估值和看重属性，在风险偏好下行阶段对保障等长线资金的蛊惑力仍然较强，关联资金瞻望将握续流入。

城农商行接棒成为板块“主角”

相较于前年大型银行领涨的行情，银行板块本轮行情变化聚积于城农商行。2026年事首，银行（申万）指数一度从4190点回落，1月29日盘中最低涉及3842.19点，而后逐渐震憾诞生。甘休2月6日收盘，指数回升至3971.44点。

个股层面，分化特征彰着。畴前一年（2025年2月28日至2026年2月6日），多只以城商活动代表的区域性银行跑赢行业平均水平。Wind数据骄傲，厦门银行近一年区间涨幅达40.36%，股价创下2021年10月以来新高；青岛银行、宁波银行同期涨幅别离为35.29%和32.91%，显耀卓绝沪深300指数同期22.36%的涨幅。

仅最近一周，厦门银行累计高涨11.29%，青岛银行、上海银行等多只城商行涨幅最初4%。成交数据亦同步放大。单看2月5日，厦门银行单日涨停，成交额达到3.85亿元，换手率升至1.91%，处于阶段性高位。

从年内证据看，中小银行位于涨幅榜前哨。Wind数据骄傲，青岛银行年内高涨23.21%，宁波银行高涨14.88%，杭州银行、厦门银行涨幅均最初6%，重庆农商行、常熟银行涨幅在4%以上。

与之变成对比的是，部分大型银行股价证据相对承压。Wind数据骄傲，岁首于今，国有行及大型股份制银行跌幅较为彰着，其中浦发银行累计着落18.65%，农业银行着落13.15%，工商银行、交通银行、中国银行等亦出现不同进程回调。

基本面、资金与预期共振

业内共鸣在于，撑握本轮银行股走强的中枢要素，仍来自基本面的角落改善。

据记者不完全梳理，近期共有11家A股上市银行暴露2025年功绩快报。从已暴露的2025年功绩快报看，上市银行举座呈现出“营收企稳、盈利诞生”的特征。从功绩证据来看，城农商行证据杰出，其中，青岛银行、王人鲁银行等城商行2025年净利润同比增速最初10%。

多位受访东谈主士合计，行业最悲不雅阶段或已畴前，而蓄意基础较好、区域上风杰出的城商行，在这一轮诞生中饰演了更为积极的变装。

以厦门银活动例，2025年终了买卖收入58.56亿元，同比增长1.69%；终了净利润27.50亿元，同比增长1.64%。在息差举座承压的布景下，该行贷款总数同比增长18.39%，绿色金融、科技金融等计谋支握规模贷款增速彰着。

钞票质料方面，甘休2025年末，厦门银行不良贷款率为0.77%，拨备粉饰率达312.63%，在城商行中处于较优水平。“扩展莫得以点燃风险为代价，这是商场相比垂青的方位。”一位券商银行分析师示意。

此外，在息差承压布景下，部分区域性银行加速向中间业务发力。功绩快报骄傲，南京银行2025年终了营收555.4亿元，同比增长10.48%，为现在暴露银行中增速最高；其利息净收入同比增长31.08%，成为功绩的垂死撑握。宁波银行则在保握利息收入稳重增长的同期，手续费及佣金净收入同比大增30.72%。

除基本面要素外，资金面的变化一样重要。

Choice数据骄傲，畴前一周银行板块主力资金净流入约22.49亿元，流向的中小银行主要聚积于上海银行、渝农商行等。此外，甘休2月6日收盘，A股银行板块平均市盈率仅6.1倍，市净率约0.52倍，处于历史低位；平均股息率约为5%，高于同期10年期国债收益率。

“近期，大众本钱商场波动加重。好意思股科技板块高位回调，A股高估值成长赛谈同步承压。在风险偏好下降的环境中，资金对平定现款流和估值安全角落的偏好彰着普及。”上述分析师对记者示意，在无风险利率下行、钞票荒加重的布景下，这一特征对险资、社保基金及银行搭理等中长久资金具有较强蛊惑力。

在开源证券银行首席分析师刘呈祥看来，本轮银行股走强亦并非单一要素驱动，而是基本面与资金面共同作用的成果。跟着多家上市银行2025年功绩预喜，商场对行业最悲不雅判断正在被修正，营收与利润增速企稳、息差逐渐筑底、钞票质料改善，共同组成了基本面的撑握。同期，2026年银行信贷投放节律可能连接前移，一季度新增信贷占全年比重或达到62%~65%。在成长立场降温的环境下，资金启动回流估值更低、笃定性更强的银行板块。

高涨是否可握续？

在多垂死素共振下，银行股的高涨逻辑正在发生变化。

“畴前几年，银行股更多是被迫看重钞票，竖立它是为了稳组合，而不是赚逾额收益。”一位保障资管投资东谈主士此前对记者示意，但刻下，一些区域上风彰着、蓄意弹性较强的城商行，正在被从头纳入主动竖立视线。

从调研情况看，机构关怀度已有所回升。Wind数据骄傲，本年1月于今，已有13家A股银行接管机构调研，主要聚积于长三角及山东地区的城农商行。其中，南京银行、上海银行调研次数均达到76次，苏州银行、杭州银行、青农商行等紧随后来。

受访机构东谈主士多半合计，本轮行情并非短期情怀驱动的反弹，更像是一轮沉着张开的估值诞生历程，但并不料味着银行板块将干涉“普涨阶段”。

浙商证券银行业分析师杜秦川合计，2026年银行股具备较好的王人备收益基础。从基本面看，2026年银行业有望重启功绩增长周期，驱动商场从头评估银行股的估值合感性；从资金端看，银行股的契机成本仍然不高，股息率相对国债收益率的溢价还是显耀，刻下估值水平有望干涉竖立区间。

瑞银大中华金融行业商议控制颜湄之近期接管记者采访时亦示意，银行股2025年的雅致证据主要受资金面和基本面共同推进。她合计，2026年将成为行业的垂死滚动点，息差降幅有望治理至个位数，在贷款限制保握增长的情况下，净利息收入或将转正；同期，基于高股息和避险属性，保障等长线资金仍可能握续流入银行板块。

不外，“不是所有银行都会涨，中枢如故分化。”前述公募基金司理指出，区域经济基础、钞票结构、惩处能力相反正在被从头订价，简便依靠高股息的逻辑正在弱化。

（实习生房凡珺对本文亦有孝顺）

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